中國(guó)的兩輪車發(fā)展歷了三個(gè)階段，自行車—摩托車—電動(dòng)兩輪車。21世紀(jì)初因受到禁摩政策逐漸落地、私家車普及等因素的影響，摩托車市場(chǎng)逐漸萎縮，電動(dòng)兩輪車產(chǎn)業(yè)興起。截至2019年，我國(guó)電動(dòng)兩輪車產(chǎn)量為3609萬(wàn)輛，銷量為3464萬(wàn)輛，是世界上最大的電動(dòng)兩輪車需求市場(chǎng)，2019年全球電動(dòng)兩輪車銷量占比中，中國(guó)的銷量占全球的90％以上。
同時(shí)，我國(guó)2019年落地的新國(guó)標(biāo)帶來(lái)的強(qiáng)制換車潮，也促使我國(guó)電動(dòng)兩輪車行業(yè)需求向好。根據(jù)中國(guó)自動(dòng)車協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2019年我國(guó)電動(dòng)自行車的保有量已經(jīng)達(dá)到3億輛。值得注意的是，政策環(huán)境的利好也讓摩托車行業(yè)結(jié)束了長(zhǎng)期的沉寂。
01摩托車行業(yè)迎來(lái)觸底反彈
新國(guó)標(biāo)對(duì)兩輪車行業(yè)做出了很多新的規(guī)定，其中就對(duì)電動(dòng)兩輪車的分類提出了新的定義，即其分為電動(dòng)自行車、電動(dòng)輕便摩托車、電動(dòng)摩托車，就時(shí)速而言，電動(dòng)自行車最高時(shí)速不超過(guò)25km、電動(dòng)輕便摩托車不得超過(guò)50km、電動(dòng)摩托車時(shí)速大于50km，對(duì)于超標(biāo)的車型則按照機(jī)動(dòng)車管理，駕駛者需要考取機(jī)動(dòng)車駕駛證。
隨著新國(guó)標(biāo)的頒布和落地，全國(guó)范圍內(nèi)對(duì)兩輪車監(jiān)管的逐步規(guī)范，禁限摩政策總體也漸趨寬松，使得摩托車消費(fèi)環(huán)境改善，電動(dòng)自行車的消費(fèi)者向摩托車回流，摩托車行業(yè)觸底反彈迎來(lái)新一輪的發(fā)展。
（數(shù)據(jù)來(lái)源：華西證券）
從中國(guó)汽車工業(yè)年鑒的數(shù)據(jù)來(lái)看，我國(guó)摩托車產(chǎn)／銷量在2010年前后達(dá)到峰值之后開(kāi)始下滑，2018年的產(chǎn)量降至1557．8萬(wàn)輛，2015年至2019年的年復(fù)合增長(zhǎng)率為－2．0％，行業(yè)總體呈萎縮態(tài)勢(shì)。直到2019年，摩托車的產(chǎn)銷量開(kāi)始恢復(fù)增長(zhǎng)，同比分別增長(zhǎng)11％和10％至1737萬(wàn)輛和1713萬(wàn)，預(yù)計(jì)2019年至2024年期間的年復(fù)合增長(zhǎng)率會(huì)由負(fù)轉(zhuǎn)正達(dá)5％。
（數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)汽車工業(yè)年鑒，華西證券）
從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)層面，電動(dòng)摩托車的快速發(fā)展是帶動(dòng)我國(guó)摩托車銷量觸底反彈的主要原因。之前摩托車行業(yè)下行，電動(dòng)摩托車也發(fā)展平平。2019年電動(dòng)摩托車銷量在大幅提升至189．9萬(wàn)輛，約為2018年的19倍，并在2020年維持高增長(zhǎng)。電動(dòng)摩托車電摩由舊標(biāo)電動(dòng)兩輪車變?yōu)楹戏ǖ臋C(jī)動(dòng)車輛，或?qū)⑼苿?dòng)電摩進(jìn)入高速增長(zhǎng)期。
（數(shù)據(jù)來(lái)源：中汽協(xié)，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究）
我國(guó)摩托車行業(yè)的電氣化處于初期階段，滲透率還較低，但發(fā)展速度非?？?。2019年，我國(guó)電動(dòng)摩托車的滲透率較2018年大幅攀升至11．08％，2020年持續(xù)提升到13．44％。隨著隨著全球倡導(dǎo)低碳減排，我國(guó)提出了2030年“碳達(dá)峰”、2060年達(dá)到“碳中和”的“雙碳”目標(biāo)，在此背景下，我國(guó)短交通行業(yè)也進(jìn)入清潔能源替代階段，而電氣化是最好的選擇，我國(guó)電動(dòng)摩托車的滲透率仍有望進(jìn)一步提升，行業(yè)呈現(xiàn)較大的替換空間。
（數(shù)據(jù)來(lái)源：滿投整理）
02電動(dòng)自行車企業(yè)進(jìn)軍電摩市場(chǎng)，引領(lǐng)行業(yè)高端智能化方向
值得注意的是，新國(guó)標(biāo)的頒布使得部分超標(biāo)的兩輪車歸到了摩托車的分類，這促使很多生產(chǎn)電動(dòng)自行車的企業(yè)加速轉(zhuǎn)型，進(jìn)軍到電動(dòng)摩托車行業(yè)，并推動(dòng)行業(yè)往高端化智能化發(fā)展。
10月26日，第39屆南京電動(dòng)車展召開(kāi)，作為行業(yè)最具影響力的綜合性展會(huì)之一，引來(lái)包括雅迪（01585．HK）、愛(ài)瑪（603529．SH）、新日（603787．SH）、小牛（NIU）、綠源、易電行（EZGO．US）等在內(nèi)的600多家企業(yè)同臺(tái)競(jìng)技，其中有不少企業(yè)憑借全系列高品質(zhì)車型和震撼全場(chǎng)的新品發(fā)布會(huì)脫穎而出，在展會(huì)上一鳴驚人。如易電行，在展會(huì)上發(fā)布了魔鬼、小天使、朱雀、M9等電動(dòng)摩托車新品，產(chǎn)品融合了５G技術(shù)、互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、高顏值、高品質(zhì)、高性能等引來(lái)眾多關(guān)注。
除了易電行，市場(chǎng)上的主要電動(dòng)摩托車產(chǎn)品還有新日的MIKU Super、綠源的S50、臺(tái)鈴的獅子王等等，從續(xù)航能力和最高時(shí)速來(lái)看，易電行的“魔鬼”更勝一籌。同時(shí)，這些企業(yè)推出的電動(dòng)自行車無(wú)不強(qiáng)調(diào)與物聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)結(jié)合的科技感、騎行感、智能化等，極大地提升了用戶體驗(yàn)，也反映當(dāng)下中國(guó)電動(dòng)摩托車高端智能化發(fā)展的行業(yè)趨勢(shì)。
（數(shù)據(jù)來(lái)源：各公司官網(wǎng)，滿投整理）
可以看出，電摩賽道是摩托車行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的主流方向，同時(shí)也是各大車企提高核心競(jìng)爭(zhēng)力以及實(shí)現(xiàn)差異化競(jìng)爭(zhēng)的重要載體，而低碳的要求和政策的放寬以及行業(yè)的規(guī)范化讓電動(dòng)摩托車的快速發(fā)展成為可能。且作為代步工具，電動(dòng)摩托車方便快捷、出行成本低、能有效緩解城市交通壓力，行業(yè)景氣度長(zhǎng)虹。隨著消費(fèi)升級(jí)和5G物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的進(jìn)步，相關(guān)企業(yè)的探索與創(chuàng)新也將引領(lǐng)電動(dòng)車產(chǎn)業(yè)不斷向上發(fā)展，摩托車行業(yè)的復(fù)蘇勁頭強(qiáng)烈。